電商賣場的買賣比單純內容站複雜，因為它牽涉庫存、供應鏈、通路與退換貨。要談估價，得先把「真實能落袋的利潤」算乾淨，再乘上一個反映通路風險與成長性的倍數。這篇用買賣雙方普遍接受的邏輯，帶你抓出一個合理區間。所有倍數皆為市場概況與區間，僅供參考，實際成交視個案而定。
用什麼基礎來估：SDE 還是月淨利#
中小型電商最常用的基礎是 SDE，也就是「賣方自由現金流」：把淨利加回老闆自己的薪水、非營運必要的開銷與一次性費用，還原成一個接手者實際能支配的利潤。較具規模、已經有專職團隊的賣場，則會改用營業淨利或月淨利當基礎。
- SDE 基準：適合由老闆一人或家庭經營、帳務與私人開銷混在一起的賣場，先把私人項目拆乾淨。
- 月淨利基準：把扣除進貨、金流手續費、廣告、物流、客服、平台抽成後的真實月利潤算出來，是最直覺的錨點。
- 年化處理：電商季節性強，雙十一、年節、母親節檔期會灌高單月，務必用十二個月平均，別用旺季單月乘倍數。
- 庫存另計：多數交易中，庫存是在成交價之外另行按成本盤點計價，不要把庫存價值直接混進利潤倍數裡。
常見的倍數區間長什麼樣#
電商賣場的倍數通常以月淨利或月 SDE 來表達，區間概略如下：
- 一般純廣告導購、無自有品牌的賣場：約月淨利的十八到二十八倍，獲利越依賴投放越偏低端。
- 有自有品牌、回購率不錯的賣場：約月淨利的二十八到四十倍，品牌與客群忠誠度是主要加分。
- 有訂閱制或會員回購模型的電商：區間可往上，因為營收可預測性高。
- 單一平台店鋪（純靠某大型購物平台）：常被壓到月淨利的十八倍以下，帳號風險是主要折價原因。
換算成年的講法，大致是年淨利的一點五到三點五倍之間，體質特別好、成長明確的品牌站有機會更高，但這些都只是行情帶，不是保證價。
會拉高倍數的因子#
- 有自有品牌與商標：不是單純代理轉賣，接手者買到的是可長期經營的資產。
- 通路分散：官網、多個購物平台、社群與直播都有營收，不怕單一平台封鎖或改規則。
- 回購率高：老客戶貢獻穩定營收，獲客成本被攤平，利潤品質比純靠投放的賣場好得多。
- 供應鏈穩固：與供應商關係良好、有穩定貨源與合理帳期，接手不會立刻斷貨或被抬價。
- 營運標準化：出貨、客服、退換貨、廣告投放都有流程與數據，不依賴老闆個人盯場。
會壓低倍數的因子#
- 營收高度集中在單一平台或單一爆款商品，風險集中難分散。
- 利潤幾乎全靠廣告投放堆出來，一停投放訂單就掉，等於買到一個很貴的流量開關。
- 庫存結構有問題：滯銷品、過季品、效期品比例高，實際可變現的庫存遠低於帳面。
- 毛利率偏低又被物流與退貨侵蝕，單量看起來漂亮但淨利薄。
- 財務拿不出後台訂單、金流與廣告帳戶數據佐證，買方只能用最保守的倍數估。
怎麼自己估出一個合理區間#
- 算乾淨 SDE：把十二個月淨利加回老闆薪水與私人開銷、扣掉一次性收入，得到月均 SDE。
- 選起始倍數：依賣場型態對照上面的區間，先取中間值。
- 逐項加減：品牌、通路分散、回購率、供應鏈穩定度越好就往上加；越依賴單一平台與投放就往下減。
- 庫存分開盤點：把可正常銷售的庫存按成本另外列出，不要和利潤倍數混在一起。
- 得出高低區間：算出保守到樂觀兩端，再用後台數據收斂到越接近上緣越好。
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個資法與資產移轉要注意什麼#
電商賣場的會員資料與客戶名單含有姓名、地址、電話與購買紀錄，屬於個人資料，依法不得單獨販售，只能隨整個事業一併移轉，且移轉後的蒐集利用目的須與原本一致。買賣合約中應明確約定名單的移轉與告知方式，接手者也要確認後續行銷有合法依據。這部分請以個案與專業法律意見為準。
常見問題#
以上為市場概況與倍數區間整理，非任何特定成交的保證，實際價格一律視個案而定、僅供參考。要委託出售可透過 flipweb.tw 刊登委託（/sell）或加官方 LINE @flipweb 洽談。